Куда вложить деньги во время кризиса? Эксперт доцент СПбГУ И. Дарушин
Как сохранить накопления, когда ситуация в мире и на рынках нестабильна? Какие инструменты позволят заработать и что можно попробовать новичкам? Стоит ли сейчас покупать жильё или лучше подождать? «Диалог» пообщался с экспертами в области финансов и нашёл ответы на эти вопросы.
21 мая 2020 | Экспертное мнение
Куда вложить сбережения в кризис и не проиграть?
В кризис всегда увеличиваются риски — в том числе и вероятность потерять сбережения. Поэтому, как считает доцент кафедры теории кредита и финансового менеджмента СПбГУ Иван Дарушин, если у вас есть деньги, то лучше вложить их в низкорисковые инструменты — например, в депозиты или государственные облигации. Акции и валюта сейчас являются гораздо более рискованными инструментами из-за неопределённости на рынке.
«Универсальной рекомендации по инвестициям в период кризиса не существует и не может существовать.
Другим способом сберечь накопления, который рекомендуют эксперты, является вложение в золото. Оно традиционно считается защитным активом, поэтому в период нестабильности инвесторы предпочитают вкладывать сбережения именно в него. Однако и здесь есть свои тонкости.
Инвестиции — это только для тех, у кого много свободных денег?
Вовсе нет. Вкладывать средства можно и с минимальной суммой — например, открыть вклад в банке. Доход от таких вложений будет небольшим, однако и степень риска соответствующая.
«Минимального капитала для вложений нет.
Эксперты предупреждают: без опыта и существенных накоплений не стоит сразу бросаться во все тяжкие и вкладываться на финансовом рынке.
«Неразумно с небольшой суммой идти на финансовый рынок, особенно если речь идёт о рисковых инструментах типа акций. Давно известно, что на финансовом рынке зарабатывают только владельцы (управляющие) большими объёмами активов, которые могут создавать резервы и нести временные потери без сильного ухудшения качества своих портфелей. Более того, выигрыши крупных игроков в основном обеспечены потерями маленьких игроков, выходящих на рынок, чтобы «попробовать поиграть», — считает доцент СПбГУ.
Если вы всё же решились на вложения, важно помнить, что в инвестициях главное — регулярность. Это может увеличить доход.
Читать далее: ИА topДиалог
Куда вложить деньги в кризис – советы по инвестированию
Почему стоит начать экономить деньги в кризис?
Новости о сложном экономическом положении страны постоянно появляются в ленте федеральных и местных телеканалов.
Каждый гражданин слышит информацию о падении курса рубля, изменениях стоимости нефти, коронавирусной пандемии. Кого-то эти проблемы больше касаются, кому-то посчастливилось не столкнуться с ними настолько близко.
Многие граждане потеряли работу из-за введенных карантинных мер. Количество нуждающихся в материальном обеспечении постоянно растет. Чем обернется для российской экономики кризис 2020 года, прогнозируют многие эксперты. Но для тех, кто думает о том, во что вложить свои деньги, предлагаем несколько практичных советов.
Способы сохранить и инвестировать деньги во время кризиса
Первое, что делают многие люди во время скачков курса, — покупают иностранную валюту. Но такие действия выгодны только тогда, когда финансовое положение страны считается более стабильным. В 2020 году специалисты не стараются давать советы по покупке долларов или евро, как способ сохранить и выгодно вложить свои деньги. Также не следует покупать акции, так как цена на них постоянно падает из-за нестабильного положения фондового рынка.
Если у вас есть деньги, которые вы хотите выгодно вложить во время кризиса, то предлагаем рассмотреть проверенные временем варианты.
Получайте выгодные проценты от вкладов уже сейчас
Подробнее
- Вклады в рублях и валюте на длительный срок. Важно выбирать надежный банк. В этом случае деньги будут защищены государством во время кризиса. Их получится вернуть при потере лицензии и банкротстве финансового учреждения.
- Покупка недвижимости. Традиционно во время кризиса растет уровень инфляции и цены на покупку квадратных метров. Несмотря на неустойчивое состояние отрасли вложение денег в покупку квартиры, дома или других видов недвижимости остается одним из выгодных. Будь то покупка с помощью ипотечного кредитования или инвестирование в строительство – такой способ сохранить сбережения будет всегда выигрышным.
- Покупка облигаций, выпускаемых Минфином. Они бывают долгосрочными и среднесрочными. Преимуществом такого вложения денег заключается в том, что их владельцы не только сохраняют свои накопления, но и получают прибыль на 2,5% выше инфляции.
- Покупка драгоценных металлов, в частности, золота. Этот вид вложения денег неизменно приносит доход. Золото оценивается в долларах США. Поэтому при падении курса рубля можно избежать значительных денежных потерь.
Чтобы надежно сохранить и приумножить свои сбережения во время кризиса, следует использовать сразу несколько вариантов вложения. Разделите сбережения так, чтобы хватало на ежемесячные траты наличными или на банковской карте. Оставшиеся деньги поделите на части и вложите в различные банки, инвестируйте в недвижимость или ценные бумаги. Конечно, такие рекомендации подходят тем, у кого есть большие накопления на счете. Следуя этим советам, вы сможете обезопасить свои деньги во время кризиса, а в некоторых случаях и получить доход.
Стратегия высокого риска и высокой прибыли
Финансовый кризис 2008 года и последовавшая за ним великая рецессия все еще свежи в памяти многих инвесторов. Люди увидели, что их портфели потеряли 30% или более своей стоимости, а пожилые работники увидели, что их планы 401 (k) и IRA упали до уровней, угрожающих их пенсионным планам.
Инвестировать в кризис, несомненно, рискованно, поскольку сроки и масштабы восстановления в лучшем случае неясны. Двойные рецессии вполне возможны, и попытка найти дно во многом зависит от удачи. Тем не менее, те инвесторы, которые способны инвестировать в кризис, не поддаваясь иррациональному страху и беспокойству, могут получить огромную прибыль во время восстановления.
Основные выводы
- Экономический или финансовый кризис может привести к падению цен на активы в сочетании с рецессией и высоким уровнем безработицы.
- В то время как падение цен может повредить вашим инвестиционным счетам в краткосрочной перспективе, кризис может также лишить вас уникальных возможностей для покупки активов, пока они выставлены на продажу.
- Психология инвесторов предсказывает, что люди склонны слишком остро реагировать как на недостатки, так и на преимущества, поэтому сохраняйте спокойствие и проявляйте должную осмотрительность, чтобы помочь вам обнаружить возможности.
Как кризис влияет на инвесторов
Обычно инвесторы ведут себя не так, как предсказывает традиционная финансовая теория, согласно которой каждый человек ведет себя рационально, чтобы максимизировать полезность. Скорее, люди часто ведут себя иррационально и позволяют эмоциям мешать, особенно когда в экономике царит хаос. Возникающая область поведенческих финансов пытается описать, как люди ведут себя на самом деле, в сравнении с тем, как предсказывает финансовая теория.
Поведенческие финансы показывают, что люди не просто избегают риска, а в большей степени избегают потерь. Это означает, что эмоциональную боль от убытка люди испытывают гораздо больше, чем удовольствие, полученное от равноценной прибыли. Не только это, но и неприятие убытков описывает склонность людей слишком рано продавать победителей и слишком долго удерживать проигрыши; когда люди в плюсе, они избегают риска, но когда они в минусе, они начинают рисковать.
Возьмем, к примеру, игрока в блэкджек в казино. Когда он выигрывает, он может начать играть более консервативно и ставить меньшие суммы, чтобы сохранить свой выигрыш. Однако, если тот же игрок теряет деньги, он может взять на себя гораздо больший риск, удвоив ставку или увеличив ставки на более рискованные руки, чтобы выйти в ноль. Инвесторы ведут себя аналогично. К сожалению, чрезмерный риск при убытках, как правило, только усугубляет величину этих убытков.
Эти эмоциональные предубеждения могут сохраняться даже после начала выздоровления. В опросе, проведенном онлайн-брокером Capital One Sharebuilder, 93% миллениалов указали, что они не доверяют рынкам и в результате менее уверены в инвестициях. Даже при исторически низких процентных ставках более 40% богатства этого поколения находится в форме наличных денег. Из-за кризиса молодые американцы не получают доступа к рынкам акций и облигаций, которые помогли старшим поколениям накопить богатство.
Использование кризиса
В то время как большинство инвесторов паникуют из-за резкого падения цен на активы, те, у кого есть хладнокровие, могут увидеть в результате низкие цены как возможность для покупки.
Покупать активы у этих беспокойных людей, движимых страхом, все равно, что покупать их на распродаже. Часто страх приводит к тому, что цены на активы значительно ниже их фундаментальной или внутренней стоимости, вознаграждая терпеливых инвесторов, которые позволяют ценам вернуться к ожидаемому уровню. Получение прибыли от инвестирования в кризис требует дисциплины, терпения и, конечно же, достаточного количества ликвидных активов, доступных для оппортунистических покупок.
Когда происходит бедствие, рынки опасаются худшего, и акции соответственно наказываются. Но исторически сложилось так, что когда пыль рассеивается, оптимизм возвращается, и цены приходят в норму, а рынки снова реагируют на фундаментальные сигналы, а не на предполагаемые потрясения. В исследовании исследовательской группы Неда Дэвиса были рассмотрены 28 глобальных кризисов за последние сто лет, от немецкого вторжения во Францию во время Второй мировой войны до террористических атак, подобных теракту 11 сентября.
Каждый раз рынки слишком остро реагировали и падали слишком низко, чтобы вскоре после этого восстановиться. Те инвесторы, которые продали на страхе, оказались вынуждены выкупать свои портфели по более высоким ценам, в то время как терпеливые инвесторы были вознаграждены.
После атаки японцев на Перл-Харбор индекс S&P 500 упал более чем на 4% и продолжил падение еще на 14% в течение следующих нескольких месяцев. Однако после этого и до конца войны в 1945 году фондовый рынок приносил в среднем более 25% в год. Та же картина наблюдается и после других геополитических событий. Признавая тот факт, что рынки склонны слишком остро реагировать, умный инвестор может покупать акции и другие активы по выгодным ценам.
Прямо сейчас акции находятся в разгаре шестилетнего бычьего рынка после великой рецессии. Те, кто не запаниковал, увидели, что стоимость их портфеля не только восстановилась, но и увеличила свою прибыль, в то время как те, кто решил или был вынужден продать и дождался, пока бычий рынок будет в полном разгаре, чтобы снова войти, все еще зализывают раны.
.
Фондовые рынки — не единственный способ инвестировать в кризис. Великая рецессия также привела к обвалу цен на жилье, поскольку пузырь на рынке жилья лопнул. Люди, которые больше не могли позволить себе свои ипотечные кредиты, были лишены права выкупа, и многие дома оказались под водой, а сумма ипотечного кредита, причитающаяся банку, превышала справедливую стоимость собственности. Покупатели жилья и те, кто инвестирует в недвижимость, смогли приобрести ценные активы по ценам ниже обычных и, как следствие, получили хорошую прибыль, поскольку рынок жилья стабилизировался и восстановился. Точно так же так называемые инвесторы-стервятники также смогли получить прибыль от поглощения хороших компаний, которые пострадали от рецессии, но в остальном имеют хорошие фундаментальные показатели.
Ставки на кризис
Еще один способ заработать на кризисе — сделать ставку на то, что он произойдет. Короткая продажа акций или фьючерсов на индексы акций — один из способов получить прибыль на медвежьем рынке.
Продавец коротких позиций занимает акции, которыми они еще не владеют, чтобы продать их и, возможно, выкупить по более низкой цене. Еще один способ монетизировать падающий рынок — использовать стратегии опционов, такие как покупка опционов пут, стоимость которых увеличивается по мере падения рынка, или продажа опционов колл, срок действия которых истекает до нулевой цены, если они истекают без денег. Аналогичные стратегии могут быть использованы на рынках облигаций и товаров.
Однако многие инвесторы не могут продавать без покрытия или не имеют доступа к рынкам деривативов. Даже если они это сделают, у них может быть эмоциональная или когнитивная предвзятость против коротких продаж. Кроме того, короткие продавцы могут быть вынуждены покрывать свои позиции в случае убытка, если рынки растут, а не падают, и выпускаются требования о внесении дополнительных средств. Сегодня существуют ETF, которые дают лонгам (владельцам акций ETF) короткий доступ к рынку. Так называемые обратные ETF могут стремиться приносить +1% за каждый отрицательный 1% доходности базового индекса.
Некоторые обратные ETF также могут использовать заемные средства или кредитное плечо, возвращая +2% или даже +3% за каждый 1% убытка базового актива.
Для тех, кто хочет просто защитить себя от кризиса и не обязательно делать ставку на такое событие, владение хорошо диверсифицированным портфелем, включающим позиции в классах активов с низкой корреляцией, может помочь смягчить удар. Те, у кого есть доступ к рынкам деривативов, могут также использовать стратегии хеджирования, такие как защитный пут или покрытый колл, чтобы уменьшить серьезность потенциальных убытков.
Итог
Время от времени случаются экономические кризисы. Происходят рецессии и депрессии. Только в 20-м веке было около двадцати идентифицируемых кризисов, не считая геополитических событий, таких как войны или террористические акты, которые также вызвали внезапное падение рынков. Поведенческие финансы говорят нам, что люди склонны паниковать в таких случаях и не будут действовать рационально, как предсказывает традиционная финансовая теория.
В результате те, у кого есть хладнокровие, дисциплина и понимание того, что исторически рынки всегда восстанавливались после таких событий, могут покупать активы по выгодным ценам и получать сверхдоходы.
Те, кто предвидит надвигающийся кризис, могут использовать короткие стратегии, чтобы получить прибыль от падающего рынка. Конечно, время решает все, и слишком ранняя или поздняя покупка или удержание короткой позиции слишком долго может привести к усугублению убытков и лишению потенциальной прибыли.
Какую стратегию инвестирования лучше всего использовать во время рецессии?
Во время рецессии инвесторы должны действовать осторожно, но сохранять бдительность, следя за рыночным ландшафтом в поисках возможностей приобрести высококачественные активы по сниженным ценам. Это сложные условия, но они также совпадают с лучшими возможностями.
В условиях рецессии активы с наихудшими показателями являются активами с высокой долей заемных средств, циклическими и спекулятивными.
Компании, подпадающие под любую из этих категорий, могут быть рискованными для инвесторов из-за потенциальной возможности обанкротиться.
И наоборот, инвесторы, которые хотят выжить и процветать во время рецессии, будут вкладывать средства в высококачественные компании, которые имеют сильные балансы, низкий уровень долга, хороший денежный поток и работают в отраслях, которые исторически преуспевают в трудные экономические времена.
Основные выводы
- Во время рецессии большинству инвесторов следует избегать вложений в компании с высокой долей заемных средств, циклические или спекулятивные компании, поскольку эти компании представляют наибольший риск убытков в трудные экономические времена.
- Лучшей стратегией рецессии является инвестирование в хорошо управляемые компании с низким уровнем долга, хорошим денежным потоком и сильным балансом.
- Контрциклические акции преуспевают во время рецессии и испытывают рост цен, несмотря на преобладающие экономические препятствия.
- Некоторые отрасли считаются более устойчивыми к рецессии, чем другие, например коммунальные услуги, потребительские товары и магазины розничной торговли со скидками.
Типы акций с наибольшим риском рецессии
Знание того, в какие активы следует избегать инвестиций, может быть так же важно для инвестора во время рецессии, как и знание того, какие компании делают хорошие инвестиции. Компании и активы, подверженные наибольшему риску во время рецессии, — это те, которые имеют высокий уровень заемных средств, цикличны или спекулятивны.
Компании с высокой долей заемных средств
Во время рецессии большинству инвесторов было бы разумно избегать компаний с высокой долей заемных средств, которые имеют огромную долговую нагрузку на своих балансах. Эти компании часто страдают от бремени процентных платежей выше среднего, что приводит к неприемлемому соотношению долга к собственному капиталу (DE).
Хотя эти компании изо всех сил пытаются выплатить свои долги, они также сталкиваются с уменьшением доходов, вызванным рецессией.
Вероятность банкротства (или, по крайней мере, резкого падения акционерной стоимости) для таких компаний выше, чем для компаний с меньшей долговой нагрузкой.
Credit Crunch
Чем больше у компании заемных средств, тем более уязвимой она может быть к ужесточению условий кредитования, когда наступает рецессия.
Циклические акции
Циклические акции часто привязаны к занятости и потребительскому доверию, которые пострадали во время рецессии. Циклические акции, как правило, преуспевают во времена бума, когда у потребителей больше свободного дохода, который они могут потратить на предметы первой необходимости или предметы роскоши. Примерами могут служить компании, производящие дорогие автомобили, мебель или одежду.
Однако, когда экономика дает сбои, потребители обычно сокращают свои расходы на эти дискреционные расходы. Они сокращают расходы на такие вещи, как путешествия, рестораны и развлекательные услуги. Из-за этого циклические акции в этих отраслях, как правило, страдают, что делает их менее привлекательными для инвесторов во время рецессии.
Циклические активы
Акции, которые движутся в том же направлении, что и базовая экономика, подвержены риску, когда экономика переживает спад.
Спекулятивные акции
Спекулятивные акции высоко ценятся на основе оптимизма среди акционеров. Этот оптимизм проверяется во время рецессии, и эти активы, как правило, показывают наихудшие результаты во время рецессии.
Спекулятивные акции еще не доказали свою ценность, и инвесторы, желающие получить доступ к следующей крупной инвестиционной возможности, часто рассматривают их как незаметные возможности. Эти акции с высоким риском часто падают быстрее всего во время рецессии, поскольку инвесторы забирают свои деньги с рынка и спешат вкладывать в безопасные активы, которые ограничивают их подверженность риску во время рыночной турбулентности.
Спекуляция
Спекулятивные цены на активы часто подпитываются рыночными пузырями, которые образуются во время экономического бума и лопаются, когда пузыри лопаются.
Акции, которые часто преуспевают во время рецессии
Хотя может показаться заманчивым пережить рецессию без участия акций, инвесторы могут обнаружить, что упускают значительные возможности, если они это сделают. Исторически сложилось так, что есть компании, которые преуспевают во время экономических спадов. Инвесторы могут рассмотреть возможность разработки стратегии, основанной на контрциклических акциях с сильным балансом в устойчивых к рецессии отраслях.
Сильные бухгалтерские балансы
Хорошая инвестиционная стратегия во время рецессии состоит в том, чтобы искать компании, которые поддерживают сильные балансы или устойчивые бизнес-модели, несмотря на экономические препятствия. Некоторые примеры этих типов компаний включают коммунальные услуги, конгломераты основных потребительских товаров и оборонные акции. В ожидании ухудшения экономических условий инвесторы часто добавляют в свои портфели позиции по этим группам.
Изучая финансовые отчеты компании, вы можете определить, имеют ли они низкий долг, хорошие денежные потоки и приносят ли они прибыль.
Все эти факторы необходимо учитывать, прежде чем делать инвестиции.
Сильные балансовые отчеты
Компании с сильными балансовыми отчетами менее уязвимы к ужесточению кредитных условий и им легче управлять долгами, которые у них есть.
Устойчивые к рецессии отрасли
Хотя это может показаться удивительным, некоторые отрасли показывают хорошие результаты во время рецессии. Инвесторы, ищущие инвестиционную стратегию во время рыночных спадов, часто добавляют в свои портфели акции некоторых из этих устойчивых к рецессии отраслей.
Подобные антициклические акции, как правило, преуспевают во время рецессий, потому что спрос на них имеет тенденцию к увеличению, когда доходы падают или когда преобладает экономическая неопределенность. Цена акций контрциклических акций обычно движется в направлении, противоположном преобладающему экономическому тренду. Во время рецессии эти акции растут в цене. При расширении они уменьшаются.
Эти лидеры обычно включают компании в следующих отраслях: потребительские товары, продуктовые магазины, дисконтные магазины, производители огнестрельного оружия и боеприпасов, производители алкоголя, косметики и ритуальные услуги.
Потребительский спрос
Многие из этих компаний отмечают рост спроса, когда потребители сокращают потребление более дорогих товаров или брендов или ищут облегчения и защиты от страха и неуверенности.
Инвестиции во время восстановления
Как только экономика переходит от рецессии к восстановлению, инвесторы должны скорректировать свои стратегии. Эта среда характеризуется низкими процентными ставками и растущим ростом.
Лучше всего работают те циклические и спекулятивные компании с высокой долей заемных средств, которые пережили рецессию. По мере нормализации экономических условий они первыми приходят в норму и извлекают выгоду из растущего энтузиазма и оптимизма по мере того, как восстановление продолжается. Контрциклические акции, как правило, не преуспевают в этой среде. Вместо этого они сталкиваются с давлением со стороны продавцов, поскольку инвесторы переходят в более ориентированные на рост активы.
Рискованные, спекулятивные инвестиции с использованием заемных средств выигрывают от роста настроений инвесторов и условий легких денег, которые характеризуют фазу подъема экономики.
Рискованно ли инвестировать, когда приближается рецессия?
Когда экономика приближается к рецессии, велика вероятность того, что рынки также упадут, поскольку прибыль сократится, а рост станет отрицательным. Во время рецессии инвесторы в акции должны проявлять особую осторожность, так как велика вероятность того, что они столкнутся с обесцениванием своих инвестиций. Тем не менее, определить время рецессии сложно, и продажа на падающем рынке может быть плохим выбором. Большинство экспертов сходятся во мнении, что даже перед лицом рецессии следует придерживаться курса и сохранять долгосрочные перспективы, и использовать это как возможность купить акции «на распродаже».
Какие активы лучше всего себя чувствуют в условиях рецессии?
Рецессия влияет не на все активы одинаково. По мере того, как расходы смещаются в сторону базовых вещей, потребительские товары, коммунальные услуги и другие защитные акции могут стать лучше. Компании с сильным балансом также смогут пережить временное снижение прибыли в большей степени, чем акции роста с высокими расходами.