Пэ что это: 100% …. — shopvashtextil.com.ua

ПЭ | это… Что такое ПЭ?

ТолкованиеПеревод

ПЭ

ПЭ

промышленная экология

Источник: http://www.miee.ru/struct/214/

Пример использования

кафедра ПЭ

ПЭ

полевой эвакоприёмник
полевой эвакуационный приёмник

Словарь: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. — М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. — 318 с.

ПЭ

перенос эмбрионов

в полость матки

мед.

ПЭ

погрузчик-экскаватор

Словарь: С. Фадеев. Словарь сокращений современного русского языка. — С.-Пб.: Политехника, 1997. — 527 с.

ПЭ

пассивный эксперимент

ПЭ

почерковедческая экспертиза

Словарь: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. — М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. — 318 с.

1. промэлектроника
2. ПЭ

промышленная электроника

техн.

ПЭ

полиэтилен

Словарь: С. Фадеев. Словарь сокращений современного русского языка. — С.-Пб.: Политехника, 1997. — 527 с.

ПЭ

показатель эффективности

Словарь: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. — М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. — 318 с.

ПЭ

пневмоэлектрический

техн.

ПЭ

планирование экспериментов

ПЭ

перитонеальный эксудат

ПЭ

паронит электролизерный

техн.

ПЭ

процессорный элемент

ПЭ

провод эмалированный

ПЭ

пулемётный эскадрон

воен., истор.

Словарь: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. — М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. — 318 с.

ПЭ

«Прагматик экспресс»

http://pragmatic.ru/​

ПЭ

потолочный экран

в котле энергоблока ТЭЦ

ПЭ

полиэфирный

например: ПЭ волокно; пак ПЭ

в маркировке

Источник: http://law.rufox.ru/view/standarti/13136.htm

ПЭ

«Педагогическая энциклопедия»

образование и наука

ПЭ

план эвакуации

ПЭ

прикладная экономика

фин.

Источник: http://www.etu.ru/education/fakult_all.htm

Пример использования

кафедра ПЭ СПбГЭТУ

ПЭ

побочный эффект

Источник: http://www.consilium-medicum.com/media/psycho/04_01p/20.shtml

ПЭ

печёночная энцефалопатия

мед.

ПЭ

пептический эзофагит

мед.

Источник: http://www.medlinks.ru/article.php?sid=27

ПЭ

поражающий элемент

Источник: http://www.sciteclibrary.ru/rus/izobret/spisok/i2166174.htm

ПЭ

пиротехнический элемент

техн.

Источник: http://www.city.vbg.ru/news/doc/gost_pirotex.doc

Словарь сокращений и аббревиатур. Академик. 2015.

Игры ⚽ Поможем написать курсовую

• учлёт
• бриг…

Полезное

PE (ПЭ) — описание, свойства и особенности

ПЭ, Полиэтилен — термопластичный полимер этилена. Полиэтилен является наиболее известным стандартным полимером.

РЕ принадлежат к неполярным материалам. В силу этой особенности материал не растворяется обычными растворителями, и, кроме того, почти не набухает. Для установок промышленных трубопроводов основное применение нашли высокомолекулярные классы PE с высокой плотностью. Классы разделяются в соответствии с их сопротивлением внутреннему давлению на PE80 и PE100.

Как определить

• Цвет: RAL 9005, черный янтарь.
• Маркировка: «PE».

Химико-физические свойства

Трубопроводы из PE пригодны для использования с кислотами, щелочами, растворителями, спиртами и водой.

Системы трубопроводов из PE выдерживают низкие температуры (до −50°С), обладают стойкостью к абразивной нагрузке, допускаются к использованию в пищевой промышленности, имеют превосходную гибкость и химическую стойкость.

Типы возможных соединений

Виды сварки:стыковая, электромуфтовая.

Доступные для поставки размеры

Метрическая труба, диаметр 20 — 400 мм.

Особенности материала

Рекомендуемые области применения:

В трубопроводных системах РЕ в наибольшей степени используется для прокладки подземных газовых и водопроводных систем. Для этих сфер применения полиэтилен стал основным материалом в большом количестве стран. Однако преимуществами данного материала также пользуются в строительстве и при создании промышленных трубопроводов. В связи с отличной устойчивостью РЕ к абразивной нагрузке, трубопроводные системы применяются в многочисленных сферах для транспортировки сухих веществ и взвесей. PE черного типа одобрен для использования в пищевой промышленности.

Основные свойства:

• Превосходная гибкость;
• Применение в широком температурном диапазоне от — 50 °С до + 60°С;
• Хорошая стойкость к абразивному истиранию;
• Высокая ударная вязкость даже при очень низких температурах
• Хорошая химическая стойкость (устойчив к кислотам, щелочам, растворителям, спиртам и воде. От жира и масла РЕ лишь немного разбухает;
• Полиэтилен черного цвета эффективно защищен от УФ света с помощью добавления в его состав черного углерода;
• Безопасное и простое соединение с помощью сварки

Технические характеристики

Свойства	Значение PE80	Значение PE100	Стандарт
Плотность	0,93 г/см³	0,95 г/см³	EN ISO 1183-1
Предел текучести при 23 °С	18 Н/мм²	25 Н/мм²	EN ISO 527-1
Модуль гибкости при 23°С	700 Н/мм²	900 Н/мм²	EN ISO 527-1
Ударная вязкость по Шарпи при 23 °С	110/p кДж/м²	83/p кДж/м²	EN ISO 179-1/1 eA
Ударная вязкость по Шарпи при -40 °С	7 кДж/м²	13 кДж/м²	EN ISO 179-1/1 eA
Твердость при вдавливании шарика (132Н)	37 МПа	37 МПа	EN ISO 2039-1
Точка плавления кристаллитов	131 °C	130 °C	DIN 51007
Коэффициент теплвого расширения	0,15. ..0,20 мм/м К	0,15…0,20 мм/м К	DIN 53752
Теплопроводность при 23 °С	0,43 Вт/м К	0,38 Вт/м К	EN 12664
Водопоглощение при 23°С/24ч	0,01-0,04%	0,01-0,04%	EN ISO 62
Цвет	RAL 9005, черный янтарь	RAL 9005, черный янтарь
Предельный кислородный индекс (LOI)	17,4%	17,4%	ISO 4589-1

P/E Ratio — Формула отношения цены к прибыли, значение и примеры

Что такое соотношение цены к прибыли (P/E)?

Отношение цены к прибыли — это коэффициент для оценки компании, который измеряет текущую цену ее акций по отношению к ее прибыли на акцию (EPS). Отношение цены к прибыли также иногда называют коэффициентом цены или коэффициентом дохода.

Коэффициенты P/E используются инвесторами и аналитиками для определения относительной стоимости акций компании в сравнении яблок с яблоками. Его также можно использовать для сравнения компании с ее собственными историческими данными или для сравнения совокупных рынков друг с другом или с течением времени.

P/E может оцениваться на скользящей (прошлой) или будущей (прогнозируемой) основе.

Ключевые выводы

• Отношение цены к прибыли (P/E) связывает цену акций компании с ее прибылью на акцию.
• Высокий коэффициент P/E может означать, что акции компании переоценены или что инвесторы ожидают высоких темпов роста в будущем.
• Компании, которые не имеют прибыли или убыточны, не имеют коэффициента P/E, потому что в знаменателе нечего подставлять.
• На практике используются два вида коэффициентов P/E — прямой и конечный P/E.
• Коэффициент P/E имеет наибольшую ценность для аналитика по сравнению с аналогичными компаниями в той же отрасли или для одной компании за определенный период времени.

Объяснение отношения цены к прибыли

Формула и расчет коэффициента P/E

Формула и расчет, используемые для этого процесса, следующие.

Коэффициент цена/прибыль «=» Рыночная стоимость на акцию Прибыль на акцию \text{Коэффициент P/E} = \frac{\text{Рыночная стоимость на акцию}}{\text{Прибыль на акцию}} P/E Ratio=Прибыль на акциюРыночная стоимость на акцию​

Чтобы определить значение P/E, нужно просто разделить текущую цену акции на прибыль на акцию (EPS).

Текущую цену акции (P) можно узнать, просто вставив тикер акции на любой финансовый веб-сайт, и хотя это конкретное значение отражает то, что инвесторы должны в настоящее время платить за акцию, EPS – немного более расплывчатая цифра.

EPS бывает двух основных разновидностей. TTM – это аббревиатура от Уолл-стрит, означающая «отслеживание 12 месяцев». Это число свидетельствует об эффективности компании за последние 12 месяцев. Второй тип прибыли на акцию можно найти в отчете о прибылях и убытках компании, который часто содержит руководство по прибыли на акцию.

Это наиболее обоснованное предположение компании о том, что она рассчитывает заработать в будущем. Эти разные версии EPS составляют основу трейлинга и форварда P/E соответственно.

Понимание соотношения цена/прибыль

Отношение цены к прибыли (P/E) является одним из наиболее широко используемых инструментов, с помощью которого инвесторы и аналитики определяют относительную стоимость акций. Отношение P/E помогает определить, переоценены акции или нет. P/E компании также можно сравнить с другими акциями в той же отрасли или с более широким рынком, например, с индексом S&P 500.

Иногда аналитики интересуются долгосрочными тенденциями оценки и рассматривают показатели P/E 10 или P/E 30, которые усредняют прибыль за последние 10 или 30 лет соответственно. Эти меры часто используются при попытке оценить общую стоимость фондового индекса, такого как S&P 500, потому что эти долгосрочные меры могут компенсировать изменения в деловом цикле.

Соотношение цена/прибыль S&P 500 колебалось от минимума примерно в 5 раз (в 1917 году) до более чем 120 раз (в 2009 году, прямо перед финансовым кризисом). Долгосрочное среднее P/E для S&P 500 составляет около 16x, а это означает, что акции, составляющие индекс, в совокупности имеют премию в 16 раз больше, чем их средневзвешенная прибыль.

Когда пересматривать коэффициент P/E

Аналитики и инвесторы пересматривают коэффициент P/E компании, когда определяют, точно ли цена акции отражает прогнозируемую прибыль на акцию.

Форвардное отношение цены к прибыли

Эти два типа показателей EPS учитываются в наиболее распространенных типах коэффициентов P/E: форвардный P/E и конечный P/E. Третий и менее распространенный вариант использует сумму двух последних фактических кварталов и оценки следующих двух кварталов.

Форвардный (или опережающий) P/E использует прогноз будущих доходов, а не конечные цифры. Этот перспективный индикатор, который иногда называют «расчетной ценой прибыли», полезен для сравнения текущих доходов с будущими доходами и помогает получить более четкое представление о том, как будут выглядеть доходы — без изменений и других бухгалтерских корректировок.

Однако существуют проблемы, присущие форвардной метрике P/E, а именно: компании могут недооценивать прибыль, чтобы превзойти расчетную P/E при объявлении прибыли за следующий квартал. Другие компании могут завысить оценку, а затем скорректировать ее перед своим следующим объявлением о доходах. Кроме того, внешние аналитики также могут предоставлять оценки, которые могут расходиться с оценками компании, создавая путаницу.

Скользящее отношение цены к прибыли

Скользящий P/E зависит от прошлых результатов путем деления текущей цены акций на общую прибыль на акцию за последние 12 месяцев. Это самая популярная метрика P/E, потому что она наиболее объективна — при условии, что компания точно сообщает о доходах. Некоторые инвесторы предпочитают смотреть на скользящий P/E, потому что они не доверяют оценкам доходов другого человека. Но у скользящего P/E также есть свои недостатки, а именно то, что прошлые результаты компании не сигнализируют о ее будущем поведении.

Таким образом, инвесторы должны вкладывать деньги, исходя из будущей, а не прошлой доходности. Тот факт, что число EPS остается постоянным, в то время как цены акций колеблются, также является проблемой. Если крупное событие в компании приводит к значительному повышению или понижению цены акций, скользящий P/E будет меньше отражать эти изменения.

Скользящий коэффициент P/E будет меняться по мере изменения цены акций компании, потому что прибыль публикуется только каждый квартал, а акции торгуются изо дня в день. В результате некоторые инвесторы предпочитают форвардный P/E. Если форвардный коэффициент P/E ниже, чем скользящий коэффициент P/E, это означает, что аналитики ожидают увеличения прибыли; если форвардный P/E выше, чем текущий коэффициент P/E, аналитики ожидают их снижения.

Оценка по P/E

Отношение цены к прибыли или P/E – один из наиболее широко используемых инструментов анализа акций, с помощью которого инвесторы и аналитики определяют стоимость акций. В дополнение к показу того, является ли цена акций компании завышенной или заниженной, P/E может показать, как оценка акции сравнивается с ее отраслевой группой или эталоном, таким как индекс S&P 500.

По сути, отношение цены к прибыли указывает сумму в долларах, которую инвестор может инвестировать в компанию, чтобы получить 1 доллар прибыли этой компании. Вот почему P/E иногда называют мультипликатором цены, потому что он показывает, сколько инвесторы готовы платить за доллар прибыли. Если компания в настоящее время торгуется с коэффициентом P/E, кратным 20x, интерпретация заключается в том, что инвестор готов заплатить 20 долларов за 1 доллар текущей прибыли.

Коэффициент P/E помогает инвесторам определить рыночную стоимость акций по сравнению с прибылью компании. Короче говоря, коэффициент P/E показывает, сколько рынок готов заплатить сегодня за акцию на основе ее прошлых или будущих доходов. Высокий P/E может означать, что цена акции высока по сравнению с прибылью и, возможно, переоценена. И наоборот, низкий P/E может указывать на то, что текущая цена акции низка по сравнению с прибылью.

Пример соотношения цена/прибыль

В качестве исторического примера давайте рассчитаем коэффициент P/E для Walmart Inc. (WMT) по состоянию на 3 февраля 2021 года, когда цена акций компании закрылась на уровне 139 долларов..55. По данным The Wall Street Journal , прибыль компании на акцию за финансовый год, закончившийся 31 января 2021 года, составила 4,75 доллара.

Таким образом, коэффициент P/E Walmart был равен:

139,55 долл. США / 4,75 долл. США = 29,38

Сравнение компаний, использующих P/E

В качестве дополнительного примера мы можем посмотреть на две финансовые компании, чтобы сравнить их коэффициенты P/E и определить, какая из них относительно переоценена или занижена.

Корпорация Bank of America (BAC) завершила 2020 год со следующей статистикой:

• Цена акции = 30,31 долл. США
• Разводненная прибыль на акцию  = 1,87 долл. США
• P/E  = 16,21x (30,31 долл. США / 9017 долл. США)

Другими словами, Bank of America торгуется с скользящей прибылью примерно в 16 раз больше. Однако мультипликатор P/E 16,21 сам по себе бесполезен, если вам не с чем его сравнивать, например с отраслевой группой акции, эталонным индексом или историческим диапазоном P/E Bank of America.

P/E Bank of America в 16 раз был немного выше, чем у S&P 500, который с течением времени торгуется примерно в 15 раз за скользящую прибыль. Чтобы сравнить P/E Bank of America с аналогами, мы также можем рассчитать P/E для JPMorgan Chase & Co. (JPM) на конец 2020 года:

• Цена акции  = 127,07 долл. США
• Разводненная прибыль на акцию  = 8,88 долл. США
• P/E  = 14,31x

Если сравнить P/E Bank of America в 16 раз с P/E JPMorgan примерно в 14 раз, акции Bank of America не кажутся такими переоцененными, как это было по сравнению со средним значением P/E в 15 для S&P 500. Bank of America’s более высокий коэффициент P/E может означать, что инвесторы ожидают более высокого роста прибыли в будущем по сравнению с JPMorgan и рынком в целом.

Однако ни один коэффициент не может сказать вам все, что вам нужно знать об акции. Прежде чем инвестировать, целесообразно использовать различные финансовые коэффициенты, чтобы определить, справедливо ли оцениваются акции и оправдывает ли финансовое состояние компании ее оценку акций.

Ожидания инвесторов

В целом, высокий P/E предполагает, что инвесторы ожидают более высокого роста прибыли в будущем по сравнению с компаниями с более низким P/E. Низкий P/E может указывать либо на то, что компания в настоящее время может быть недооценена, либо на то, что дела компании идут исключительно хорошо по сравнению с ее прошлыми тенденциями. Когда компания не имеет прибыли или сообщает об убытках, в обоих случаях P/E будет выражен как N/A. Хотя и можно рассчитать отрицательный P/E, это не общепринятое соглашение.

Отношение цены к прибыли также можно рассматривать как средство стандартизации стоимости 1 доллара прибыли на фондовом рынке. Теоретически, взяв медиану коэффициентов P/E за период в несколько лет, можно было бы сформулировать что-то вроде стандартизированного коэффициента P/E, который затем можно было бы рассматривать как ориентир и использовать для определения того, стоит ли акция того или иного товара. покупка.

N/A Значение

Отношение P/E, равное N/A, означает, что коэффициент недоступен или неприменим для акций этой компании. Компания может иметь коэффициент P/E, равный N/A, если она недавно зарегистрирована на фондовой бирже и еще не сообщила о доходах, например, в случае первичного публичного предложения (IPO), но это также означает, что компания имеет нулевое значение. или отрицательная прибыль, поэтому инвесторы могут интерпретировать N/A как компанию, сообщающую о чистых убытках.

Цена/прибыль в сравнении с доходностью

Обратной величиной коэффициента P/E является доходность (которую можно рассматривать как коэффициент E/P). Таким образом, доходность определяется как прибыль на акцию, деленную на цену акции, выраженную в процентах.

Если акции А торгуются по цене 10 долларов, а ее прибыль на акцию за прошлый год составила 50 центов (ТТМ), она имеет P/E 20 (т. ). Если акции B торгуются по цене 20 долларов США, а ее прибыль на акцию (TTM) составляет 2 доллара США, ее коэффициент P/E равен 10 (т. е. 20 долларов США / 2 доллара США), а доходность составляет 10% = (2 доллара США / 20 долларов США).

Доходность как показатель оценки инвестиций используется не так широко, как коэффициент P/E. Доходность может быть полезна, когда речь идет о норме прибыли на инвестиции. Однако для инвесторов в акционерный капитал получение периодического инвестиционного дохода может быть вторичным по сравнению с ростом стоимости их инвестиций с течением времени. Вот почему инвесторы могут ссылаться на инвестиционные показатели, основанные на стоимости, такие как отношение P/E, чаще, чем на доходность при инвестировании в акции.

Доходность также полезна для получения показателя, когда у компании нулевая или отрицательная прибыль. Поскольку такой случай распространен среди высокотехнологичных, быстрорастущих или начинающих компаний, прибыль на акцию будет отрицательной, что приведет к неопределенному соотношению P/E (обозначается как N/A). Однако, если компания имеет отрицательную прибыль, она будет давать отрицательную прибыль, которую можно интерпретировать и использовать для сравнения.

Отношение P/E к PEG

Коэффициент P/E, даже рассчитанный с использованием прогнозной оценки прибыли, не всегда говорит вам, соответствует ли P/E прогнозируемым темпам роста компании. Таким образом, чтобы устранить это ограничение, инвесторы обращаются к другому коэффициенту, называемому коэффициентом PEG.

Разновидностью форвардного коэффициента P/E является соотношение цена/прибыль к росту, или PEG. Коэффициент PEG измеряет взаимосвязь между соотношением цена/прибыль и ростом прибыли, чтобы предоставить инвесторам более полную картину, чем P/E сам по себе. Другими словами, коэффициент PEG позволяет инвесторам рассчитать, является ли цена акции завышенной или заниженной, анализируя как сегодняшнюю прибыль, так и ожидаемые темпы роста компании в будущем. Коэффициент PEG рассчитывается как отношение скользящей цены к прибыли (P/E) компании, деленное на темпы роста ее прибыли за определенный период времени.

Коэффициент PEG используется для определения стоимости акций на основе итоговой прибыли, а также с учетом будущего роста прибыли компании, и считается, что он дает более полную картину, чем коэффициент P/E. Например, низкий коэффициент P/E может указывать на то, что акции недооценены и, следовательно, их следует покупать, но учет темпов роста компании для получения коэффициента PEG может рассказать другую историю. Коэффициенты PEG можно назвать «следящими», если используются исторические темпы роста, или «форвардными», если используются прогнозируемые темпы роста.

Хотя темпы роста прибыли могут различаться в разных секторах, акции с PEG менее 1 обычно считаются недооцененными, поскольку их цена считается низкой по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании. Значение PEG, превышающее 1, может считаться завышенным, поскольку может указывать на то, что цена акций слишком высока по сравнению с ожидаемым ростом прибыли компании.

Абсолютный и относительный P/E

Аналитики также могут проводить различие между абсолютным соотношением P/E и относительным отношением P/E в своем анализе.

Абсолютный P/E

В числителе этого коэффициента обычно используется текущая цена акции, а в знаменателе может быть скользящая прибыль на акцию (TTM), предполагаемая прибыль на акцию на следующие 12 месяцев (форвардная цена/прибыль) или сочетание скользящей прибыли на акцию за последние два месяца. кварталов и форвардный P/E на следующие два квартала.

При различении абсолютного P/E от относительного P/E важно помнить, что абсолютный P/E представляет собой P/E текущего периода времени. Например, если цена акции сегодня составляет 100 долларов, а прибыль TTM составляет 2 доллара на акцию, P/E составляет 50 = (100 долларов / 2 доллара).

Относительный P/E

Относительный P/E сравнивает текущий абсолютный P/E с эталоном или диапазоном прошлых P/E за соответствующий период времени, например, за последние 10 лет. Относительный P/E показывает, какую часть или процент от прошлых P/E достигла текущая P/E. Относительный P/E обычно сравнивает текущее значение P/E с максимальным значением диапазона, но инвесторы могут также сравнивать текущее значение P/E с нижней частью диапазона, измеряя, насколько близко текущее значение P/E к исторический минимум.

Относительный P/E будет иметь значение ниже 100%, если текущий P/E ниже прошлого значения (будь то прошлый максимум или минимум). Если относительный показатель P/E составляет 100% или более, это говорит инвесторам о том, что текущий P/E достиг или превысил прошлое значение.

Ограничения использования коэффициента P/E

Как и любой другой фундаментальный показатель, предназначенный для информирования инвесторов о том, стоит ли покупать акции, отношение цены к прибыли имеет несколько ограничений, которые важно учитывать, поскольку инвесторы часто могут поверить, что существует одно. единственная метрика, которая обеспечит полное понимание инвестиционного решения, что практически никогда не бывает.

Компании, которые не являются прибыльными и, следовательно, не имеют прибыли или отрицательной прибыли на акцию, представляют собой проблему, когда дело доходит до расчета их P/E. Мнения о том, как с этим бороться, расходятся. Некоторые говорят, что P/E отрицателен, другие присваивают P/E 0, в то время как большинство просто говорит, что P/E не существует (недоступно или недоступен) или не поддается интерпретации, пока компания не станет прибыльной для определенных целей. сравнения.

Одно основное ограничение использования коэффициентов P/E возникает при сравнении коэффициентов P/E разных компаний. Оценки и темпы роста компаний часто могут сильно различаться в зависимости от сектора как из-за разных способов, которыми компании зарабатывают деньги, так и из-за разных сроков, в течение которых компании зарабатывают эти деньги.

Таким образом, следует использовать P/E только в качестве сравнительного инструмента при рассмотрении компаний в одном и том же секторе, потому что этот вид сравнения является единственным видом, который даст продуктивное понимание. Сравнение коэффициентов P/E телекоммуникационной компании и энергетической компании, например, может привести к выводу, что одна из них явно является лучшим вложением, но это ненадежное предположение.

Прочие факторы P/E

Коэффициент P/E отдельной компании имеет гораздо большее значение, если его рассматривать вместе с коэффициентами P/E других компаний в том же секторе. Например, энергетическая компания может иметь высокий коэффициент P/E, но это может отражать тенденцию в секторе, а не только в отдельной компании. Например, высокий коэффициент P/E отдельной компании не будет поводом для беспокойства, если весь сектор имеет высокие коэффициенты P/E.

Более того, поскольку долг компании может влиять как на цену акций, так и на прибыль компании, левередж также может искажать коэффициенты P/E. Например, предположим, что есть две похожие компании, которые различаются, прежде всего, суммой долга, который они принимают на себя. Тот, у кого больше долга, скорее всего, будет иметь более низкое значение P/E, чем тот, у кого меньше долга. Однако, если дела идут хорошо, тот, у кого больше долгов, получит более высокие доходы из-за принятых на себя рисков.

Еще одно важное ограничение отношения цены к прибыли связано с самой формулой расчета P/E. Точное и непредвзятое представление коэффициентов P/E зависит от точных входных данных о рыночной стоимости акций и точных оценок прибыли на акцию. Рынок определяет цены акций посредством своих непрерывных аукционов. Печатные цены доступны из самых разных надежных источников. Однако источником информации о доходах, в конечном счете, является сама компания. Этим единственным источником данных легче манипулировать, поэтому аналитики и инвесторы доверяют сотрудникам компании предоставление точной информации. Если это доверие будет подорвано, акции будут считаться более рискованными и, следовательно, менее ценными.

Чтобы снизить риск появления неточной информации, коэффициент P/E — это всего лишь один показатель, который тщательно изучают аналитики. Если бы компания намеренно манипулировала цифрами, чтобы выглядеть лучше, и таким образом обмануть инвесторов, им пришлось бы напряженно работать, чтобы убедиться, что все показатели манипулируются последовательным образом, что трудно сделать. Вот почему коэффициент P/E продолжает оставаться одним из наиболее важных исходных данных при анализе компании, но ни в коем случае не единственным.

Что такое хорошее соотношение цены и прибыли?

Вопрос о том, что является хорошим или плохим соотношением цены и прибыли, обязательно будет зависеть от отрасли, в которой работает компания. Некоторые отрасли будут иметь более высокое среднее отношение цены к прибыли, в то время как другие будут иметь более низкое соотношение. Например, в январе 2021 года у публично торгуемых вещательных компаний средний коэффициент P/E составлял всего около 12 по сравнению с более чем 60 у компаний-разработчиков программного обеспечения. Если вы хотите получить общее представление о том, является ли конкретный коэффициент P/E высоким или низким, вы можете сравнить его со средним значением P/E конкурентов в своей отрасли.

Лучше иметь более высокий или более низкий коэффициент P/E?

Многие инвесторы скажут, что лучше покупать акции компаний с более низким P/E, потому что это означает, что вы платите меньше за каждый доллар полученной прибыли. В этом смысле более низкий P/E подобен более низкой цене, что делает его привлекательным для инвесторов, ищущих выгодную сделку. На практике, однако, важно понимать причины, лежащие в основе P/E компании. Например, если у компании низкий P/E из-за того, что ее бизнес-модель в корне пришла в упадок, то кажущаяся сделка может быть иллюзией.

Что означает коэффициент P/E, равный 15?

Проще говоря, коэффициент P/E, равный 15, означает, что текущая рыночная стоимость компании в 15 раз превышает ее годовой доход. Буквально, если бы вы гипотетически купили 100% акций компании, вам потребовалось бы 15 лет, чтобы окупить свои первоначальные инвестиции за счет текущей прибыли компании, при условии, что компания никогда не будет расти в будущем.

Почему важен коэффициент P/E?

Коэффициент P/E помогает инвесторам определить, переоценены ли акции компании или недооценены по сравнению с ее прибылью. Отношение является мерой того, что рынок готов платить за текущие операции, а также перспективный рост компании. Если компания торгуется с высоким коэффициентом P/E, рынок высоко ценит ее потенциал роста и готов перерасходовать средства сегодня, исходя из будущих доходов.

Что это означает и как его рассчитать

Компания Чистая прибыль Привилегированные дивиденды Взвешенные обыкновенные акции Базовый EPS Форд 7,6 млрд долларов $0 3.98Б 7,6 долл. США/3,98 = 1,91 долл. США Банк Америки 18,23 млрд долларов 1,61 млрд долларов 10.2Б $18,23–$1,61/10,2 = $1,63 NVIDIA 1,67 млрд долларов $0 0,541Б 1,67 долл. США/0,541 = 3,09 долл. США

Как используется EPS?

Прибыль на акцию является одним из наиболее важных показателей, используемых при определении прибыльности фирмы на абсолютной основе. Это также основной компонент расчета отношения цены к прибыли (P/E), где E в P/E относится к EPS. Разделив цену акций компании на ее прибыль на акцию, инвестор может увидеть стоимость акций с точки зрения того, сколько рынок готов платить за каждый доллар прибыли.

EPS — один из многих индикаторов, которые вы можете использовать для выбора акций. Если вы заинтересованы в торговле акциями или инвестировании, ваш следующий шаг — выбрать брокера, который подходит для вашего стиля инвестирования.

Сравнение прибыли на акцию в абсолютном выражении может не иметь большого значения для инвесторов, поскольку обычные акционеры не имеют прямого доступа к прибыли. Вместо этого инвесторы будут сравнивать прибыль на акцию с ценой акции, чтобы определить величину прибыли и то, как инвесторы относятся к будущему росту.

Базовая прибыль на акцию и разводненная прибыль на акцию

Формула в приведенной выше таблице рассчитывает базовую прибыль на акцию каждой из этих избранных компаний. Базовая прибыль на акцию не учитывает разводняющий эффект акций, которые могут быть выпущены компанией. Когда структура капитала компании включает такие элементы, как опционы на акции, варранты или акции с ограниченным доступом (RSU), эти инвестиции — в случае их реализации — могут увеличить общее количество акций, находящихся в обращении на рынке.

Чтобы лучше проиллюстрировать влияние дополнительных ценных бумаг на прибыль на акцию, компании также сообщают о разводненной прибыли на акцию, которая предполагает, что все акции, которые могли находиться в обращении, были выпущены.

Например, общее количество акций, которые можно было создать и выпустить из конвертируемых инструментов NVIDIA за финансовый год, закончившийся в 2017 году, составило 23 миллиона. Если это число добавить к общему количеству акций в обращении, разводненное средневзвешенное количество акций в обращении составит 541 миллион + 23 миллиона = 564 миллиона акций. Таким образом, разводненная прибыль на акцию компании составляет 1,67 миллиарда долларов / 0,564 миллиона = 2,96 доллара.

Иногда требуется корректировка числителя при расчете полностью разводненной прибыли на акцию. Например, иногда кредитор предоставляет кредит, который позволяет им конвертировать долг в акции при определенных условиях. Акции, которые будут созданы за счет конвертируемого долга, должны быть включены в знаменатель расчета разводненной прибыли на акцию, но если бы это произошло, то компания не выплатила бы проценты по долгу. В этом случае компания или аналитик добавят проценты, выплаченные по конвертируемому долгу, обратно в числитель расчета EPS, чтобы результат не был искажен.

EPS, за исключением нестандартных предметов

Прибыль на акцию может быть искажена, как преднамеренно, так и непреднамеренно, несколькими факторами. Аналитики используют вариации базовой формулы EPS, чтобы избежать наиболее распространенных способов завышения EPS.

Представьте себе компанию, которой принадлежат две фабрики по производству экранов для мобильных телефонов. Земля, на которой расположен один из заводов , стала очень ценной, так как за последние несколько лет ее окружили новые разработки. Руководство компании решает продать завод и построить еще один на менее ценной земле. Эта сделка создает непредвиденную прибыль для фирмы.

Хотя эта продажа земли принесла реальную прибыль компании и ее акционерам, она считается «чрезвычайной», поскольку нет оснований полагать, что компания сможет повторить эту сделку в будущем. Акционеры могут быть введены в заблуждение, если непредвиденная прибыль включена в числитель уравнения EPS, поэтому она исключается.

Аналогичный аргумент можно было бы привести, если бы компания понесла необычный убыток — например, завод сгорел, — что временно уменьшило бы прибыль на акцию и должно быть исключено по той же причине.

Формула EPS, исключая нестандартные элементы:

прибыль на акцию «=» Чистая прибыль − Pref.Div. ( + о р − ) Необычные предметы Средневзвешенное количество обыкновенных акций \text{EPS}=\frac{\text{Чистый доход}-\text{ Pref.Div. }\left(+or-\right)\text{ Чрезвычайные предметы}}{\text{Средневзвешенные обыкновенные акции}} EPS = Средневзвешенный доход от обыкновенных акций Net — Pref. Div. (+или-) Необычные предметы​

EPS от продолжающихся операций

Компания начала год с 500 магазинами и имела прибыль на акцию в размере 5 долларов. Однако предположим, что эта компания закрыла 100 магазинов за этот период и закончила год с 400 магазинами. Аналитик захочет узнать, какой была прибыль на акцию только для 400 магазинов, которые компания планирует открыть в следующем периоде.

В этом примере это может увеличить прибыль на акцию, потому что 100 закрытых магазинов, возможно, работали в убыток. Оценивая прибыль на акцию от продолжающихся операций, аналитик может лучше сравнивать предыдущие результаты с текущими.

ЭПС и Капитал

Важным аспектом EPS, который часто игнорируется, является капитал, необходимый для получения прибыли (чистой прибыли) при расчете. Две компании могут получить одинаковую прибыль на акцию, но одна может сделать это с меньшими чистыми активами; эта компания будет более эффективно использовать свой капитал для получения дохода и, при прочих равных условиях, будет «лучшей» компанией с точки зрения эффективности. Показателем, который можно использовать для выявления более эффективных компаний, является рентабельность собственного капитала (ROE).

Доход на акцию и дивиденды

Хотя EPS широко используется как способ отслеживания результатов деятельности компании, акционеры не имеют прямого доступа к этой прибыли. Часть прибыли может быть распределена в виде дивидендов, но вся прибыль на акцию или ее часть может остаться у компании. Акционеры через своих представителей в совете директоров должны будут изменить долю прибыли на акцию, которая распределяется через дивиденды, чтобы получить доступ к большей части этой прибыли.

Прибыль на акцию и отношение цены к прибыли (P/E)

Сравнение отношения P/E внутри отраслевой группы может быть полезным, хотя и неожиданным образом. Хотя кажется, что акции, которые стоят больше по отношению к своей прибыли на акцию по сравнению с аналогами, могут быть «переоценены», правило, как правило, противоположное. Независимо от ее исторической прибыли на акцию инвесторы готовы платить больше за акцию, если ожидается, что она вырастет или превзойдет конкурентов. На бычьем рынке акции с самым высоким коэффициентом P/E в фондовом индексе обычно превосходят средний показатель других акций в индексе.

Что такое хорошая прибыль на акцию?

То, что считается хорошей прибылью на акцию, будет зависеть от таких факторов, как последние результаты деятельности компании, результаты ее конкурентов и ожидания аналитиков, следящих за акциями. Иногда компания может сообщать о росте EPS, но акции могут снизиться в цене, если аналитики ожидали еще большего числа.

Точно так же сокращение показателя EPS могло бы, тем не менее, привести к росту цен, если бы аналитики ожидали еще худшего результата. Важно всегда оценивать прибыль на акцию по отношению к цене акций компании, например, глядя на коэффициент P/E или доходность компании.

В чем разница между базовой акцией на акцию и разбавленной акцией на акцию?

Аналитики иногда различают базовую и разводненную прибыль на акцию. Базовая прибыль на акцию состоит из чистой прибыли компании, разделенной на количество выпущенных акций. Это цифра, наиболее часто сообщаемая в финансовых СМИ, а также самое простое определение EPS.

Разводненная прибыль на акцию, с другой стороны, всегда будет равна или ниже базовой прибыли на акцию, поскольку она включает более широкое определение акций компании, находящихся в обращении. В частности, он включает в себя акции, которые в настоящее время не находятся в обращении, но могут оказаться в обращении, если опционы на акции и другие конвертируемые ценные бумаги будут реализованы.

В чем разница между прибылью на акцию и скорректированной акцией на акцию?

Скорректированная прибыль на акцию — это тип расчета прибыли на акцию, при котором аналитик корректирует числитель. Как правило, это состоит из добавления или удаления компонентов чистой прибыли, которые считаются единовременными. Например, если чистая прибыль компании увеличилась в результате разовой продажи здания, аналитик может вычесть выручку от этой продажи, тем самым уменьшив чистую прибыль. В этом случае скорректированная прибыль на акцию будет ниже базовой.

Каковы некоторые ограничения EPS?

При рассмотрении EPS для принятия инвестиционного или торгового решения следует помнить о некоторых возможных недостатках. Например, компания может обмануть свою прибыль на акцию, выкупив акции, уменьшив количество акций в обращении и завысив число на акцию при том же уровне прибыли. Изменения в учетной политике по отчетности о доходах также могут изменить прибыль на акцию. EPS также не учитывает цену акции, поэтому мало что может сказать о том, переоценены ли акции компании или недооценены.

Как рассчитать прибыль на акцию с помощью Excel?

После сбора необходимых данных введите чистую прибыль, предпочтительные дивиденды и количество обыкновенных акций в обращении в три соседних ячейки, скажем, от B3 до B5. В ячейке B6 введите формулу «=B3-B4», чтобы вычесть привилегированные дивиденды из чистой прибыли. В ячейке B7 введите формулу «=B6/B5», чтобы отобразить коэффициент EPS.

Практический результат

Прибыль на акцию (EPS) является важным показателем прибыльности, используемым для соотнесения цены акции с фактической прибылью компании.